วัดทุงยู เป็นวัดเก่าแก่ มีมาตั้งแต่สมัยราชวงศ์มังราย พบชื่อในโคลงนิราศหริภุญไชย ซึ่งเขียนเมื่อประมาณ พ.ศ.2060 ได้รับการบูรณะและฟื้นฟูจากเจ้าหลวงเชียงใหม่สืบต่อมา ดังปรากฏใน พ.ศ.2452 เจ้าอินทวโรรสสุริยวงษ์ เจ้าหลวงเชียงใหม่ องค์ที่ 8 โปรดให้สร้างฉัตรและเจดีย์